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滬鋁主力合約持倉量為19.90萬手，夜盤減倉727手。供應端，海外鋁土礦供應強勁，進口鋁土礦補充國內礦石不足問題，我國鋁土礦總供應充足，氧化鋁產能高位運行；電解鋁主產區開工率維持高位，其中四川開工率接近滿產，供應端表現維持強勢。消費端，在“金三銀四”旺季的加持下，鋁下游各板塊開工持續回暖，但因海內外各種政策掣肘，鋁下游各板塊出口表現下跌明顯，1-4月，鋁型材、鋁板帶箔出口表現低迷，維持同比下跌趨勢，鋁線纜維持同比增長態勢，但增長幅度有所收窄，整體需求邊際走弱。鋁錠社會庫存延續去庫節奏，下跌至58.7萬噸，環比減少0. 1萬噸，目前庫存處于近五年同期極低位，庫存提供一定支撐。綜合來看，電解鋁產能繼續極高位運行，但因出口端回落明顯，電解鋁總需求端依然不樂觀，而中美達成談判后，鋁制品出口表現或逐步回升；雖然鋁錠社會庫存延續去庫態勢，但去庫幅度減弱，需求負反饋或逐步顯現。短期內滬鋁或震蕩運行，或在[20000- -20300]區間內窄幅波動。關注及風險：鋁制品出口表現；鋁錠累庫幅度；國內終端需求情況
氧化鋁主力合約持倉量為35.11萬手，夜盤增倉8783手。供應端，上周五幾內亞政府下令撤銷40多家礦業公司的工業和半工業開采許可證，其中包括了Axis礦山等，波及的公司里大部分都不是主流采礦企業，實際影響并不算大，市場恐慌情緒逐步消退。需求端，國內電解鋁產能繼續高位運行，氧化鋁下游需求處于高位。國內氧化鋁行業庫存處于近四年同期最低位，延續去庫態勢，目前庫存為384.4萬噸，極低的庫存為價格底部提供一定支撐。綜合來看，我國鋁土礦整體供應偏緊局面因進口礦石補充逐漸緩解；海內外鋁土礦價格回落，氧化鋁成本支撐走弱。氧化鋁處于供需雙強的格局，然需求端已處于天花板級別，增量十分有限，供應端不斷回升，給予價格壓力。上周五幾內亞突發的消息使市場恐慌情緒蔓延，但該事件實際影響有限，夜盤已出現部分多頭獲利平倉的情況，氧化鋁本輪反彈驅動力逐漸走弱，或回歸偏弱的基本面，中長期維持逢高沽空思路。關注及風險：海外鋁土礦供應；國內鋁土礦產量；新增產能落地
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(責任編輯：簡兒)
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