金瑞期貨：7月22日鋁早評

　　LME上一交易日收于2350，日跌35.5或1.49%。上周錠棒整體庫存表現環比并無明顯改善，若維持下去仍看不到大的去庫訴求，但實際消費端光伏、汽車板的開工環比均有改善，關注本周的庫存邊際變化?，F貨市場方面，鋁價跌至較低位，華南由于庫存壓力不大低價貨源成交較好，而華東高庫存壓力下現貨表現差于華南；鋁棒加工費轉漲。成本端國內基本持穩，其中國內氧化鋁現貨價格主穩個漲，期價在鋁價跌至邊際成本線附近后補跌，最低跌至3658、煤價和炭塊價格持穩。海外日本現貨升水跟隨MJP回升，但美國現貨升水繼續下滑；海外成本端歐洲天然氣價和電價下跌。
　　投資策略：保值性多頭可考慮繼續入場，投機性多頭少量參與，警惕8月消費恢復弱的風險；borrow8-12底倉持有；政策不確定，內外反套建議離場觀望。
　　風險提示：美國降息預期變化、海外消費超預期、8月消費恢復弱于預期。

(責任編輯：簡兒)

標簽：金瑞期貨 鋁早評

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