新湖期貨：7月22日鋁早評

　　鋁：宏觀面避險情緒加劇，美元指數走強上周五外盤金屬普跌。LME三月期鋁價收跌1.49%至2350美元/噸。國內夜盤低開低走，主力合約收低于19515元/噸。早間現貨市場總體維持弱勢，貿易商看跌情緒較濃，積極出貨為主，下游剛需少采，并無補庫意愿。華東市場主流成交價格在19490元/噸上下，較期貨貼水60左右。華南市場前期同樣表現較弱，持貨商擔心幾個進一步下跌，主動出貨。后期部分下游入市補庫，成交稍有改善。廣東主流成交價格在19380元/噸上下。消費季節性走弱，國內終端市場新訂單減少并逐步向鋁加工端傳導，不過出口訂單依舊不俗，鋁加工企業開工率未見斷崖式下跌，價格重心下移后或激發一定補庫需求。因此預期短期鋁價偏弱震蕩調整為主，操作上不建議追空，以反彈做空思路為主。

　　氧化鋁：上周五夜盤氧化鋁期貨跟隨鋁價低開低走，主力合約收低于3669元/噸。早間現貨市場零星成交為主，下游接貨量未有明顯增加，部分持貨商出貨釋放一定流動性，氧化鋁廠報價依舊堅挺?，F貨價格維持在3900元/噸上下。氧化鋁運行產能繼續攀升，但總體仍較緩慢，產量繼續小幅增加。下游總體消費階段性趨于平穩，但電解鋁廠內氧化鋁庫存較低的情況下，剛需強，氧化鋁供應偏緊的情況短期暫難緩解，現貨價格因此仍高位堅挺。期貨價格受宏觀情緒影響，或在弱預期及強現實中反復波動。在現貨堅挺的情況下，建議以正套操作為宜。

(責任編輯：簡兒)

孫匡文

職位：新湖期貨有色金屬分析師

孫匡文，北京交通大學企業管理碩士，現任新湖期貨研究所有色金屬研發總監，執業資格認證號F3007423。2010年開始從事有色金屬研究，對鋁品種有深入研究，熟悉上下游產業鏈。多次深入調研業內企業，對基本面有準確把握。...[更多]

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